本文摘要：
不受疫情影响，今年产区售粮工程进度是过去7年以来最快的一年。不受疫情影响，今年产区售粮工程进度是过去7年以来最快的一年。此外，今年冬季气温稍变暖，暖冬有利于产区玉米地趴粮的存储，预计不会传输基层农户售粮的窗口期。2020年年初脑溢血的新冠肺炎疫情影响了国内玉米市场的购销节奏：销区受限于物流，面对饲用粮紧缺的困境；产区由于春节假期延后以及节后交通管制，售粮工程进度偏慢。
随着国内疫情形势减轻，预计未来玉米市场购销将渐渐重返长时间。短期来看，在售粮压力下玉米稍振荡整理。中长期来看，生猪养殖平稳完全恢复，受到影响玉米后市价格。
本文我们分析下近期的行情走势以及背后的交易逻辑。由疫情改向停工 现货回升春节过后玉米市场大体经历了两轮行情：第一轮，销区缺粮，造就国内玉米现货下跌；期货波动，盘面高升水修缮。春节休假前国内脑溢血新冠肺炎疫情，之后疫情进展很快，造成了春节假期缩短，全国各地采行了严苛的交通管制措施，使得玉米销区经常出现了饲用粮缺口，进而造就了港口、产区的玉米现货价格上涨。
图为玉米期现价格走势整体来看，玉米现货价格春节后下跌了80—100元/吨。但期货盘面玉米价格基本以波动居多，只是修缮了前期的高升水。政策方面，这段时间农业农村部倒数实施确保运输的政策；国家也提早向市场投入了玉米拍卖会，减轻了玉米价格下跌压力。
第二轮，玉米现货冲高回升，市场交易逻辑从疫情改向复产停工。2月中旬开始，市场关注点渐渐从新冠肺炎疫情移往到复产停工，玉米现货价格在玉米市场复产停工的预期下冲高回升。随着疫情形势恶化，近期国家政策也大大向复产停工弯曲，玉米购销问题迟早会获得解决问题。
短期来看，受到农户售粮和国家政策等因素影响，网卓新闻网，玉米价格下跌力弱。目前市场关注点重返到售粮压力上，玉米现货和盘面开始走弱。目前国内新冠肺炎疫情每日发病人数持续保持低位，全国各地将步入复产停工，玉米市场依然正处于第二阶段行情中。中长期下跌趋势恒定短期玉米市场对即将来临的产区售粮潮不存在忧虑。
数据表明，目前国内玉米主产区的售粮工程进度58%，比去年领先3%；分地区来看，东北产区工程进度在61%，比去年领先5%，华北地区工程进度为53%，比去年领先3%。受到新冠肺炎疫情影响，今年产区售粮进程被停下来，售粮工程进度是过去7年以来最快的一年。今年冬季气温稍变暖，暖冬有利于产区玉米地趴粮的存储，预计不会传输基层农户售粮的窗口期。
整体来看，玉米市场将要步入一轮售粮潮。图为2013—2020年玉米售粮工程进度走势目前玉米东北主产区和华北主产区的价格不存在一些分化：华北产区目前交通渐渐畅通，农户售粮上量较显著，当地深加工企业也开始压价并购；东北地区，交通依然正处于完全恢复中，尤其是黑龙江地区，部分道路依然正处于管控中，当地玉米流通有限。考虑到黑龙江玉米今年减产、当地深加工企业备库的习惯以及近期中储粮直属库打开玉米并购等因素，东北深加工企业短期以提价并购居多，中储粮也随行就市提价收粮，短期东北玉米价格偏强，但预计售粮压力并未几乎获释，仍须要注目东北交通完全恢复后的玉米价格走势。
图为玉米指数日线中长期来看，生猪养殖平稳完全恢复，受到影响未来玉米的消费市场需求。猪饲料是玉米下游消费中最不确认的变量，2019年玉米市场受到猪瘟影响，市场需求大减半，拖垮了玉米的走势。但2019年四季度开始，生猪养殖正处于大大完全恢复。
据全国400个定点监测县数据，2020年1月全国能久母猪存栏环比快速增长1.2%，倒数4个月环比快速增长，与去年9月比起快速增长8%；生猪出栏方面，去年12月和今年1月，生猪出栏量环比减少14.1%和17.9%，考虑到出栏重量较轻，预计猪肉产量环比分别快速增长17.1%和19.1%。整体来看，生猪养殖和猪肉供应正处于大大完全恢复的阶段。
保有多单底仓整体来看，短期玉米市场主流不存在售粮潮的预期，资金面偏向于等候卖压的获释。从中长期预期来看，生猪养殖正处于平稳完全恢复中，且如果新冠肺炎疫情5月能获得完全掌控，预计下半年玉米消费不会步入恶化。从玉米盘面走势来看，不受疫情全球蔓延到影响，上周五多数品种经常出现恐慌性下跌，但玉米期货价格展现出更为结实，预计玉米市场经常出现大消息传递的概率较小。
建议玉米市场保有多单底仓，静待卖压获释。
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